Jaké faktory mohou ovlivnit cenu zlata?

Cena zlata je ovlivňována komplexní souhrou ekonomických, politických a tržních faktorů, které často odrážejí globální nejistotu nebo změny v investorových preferencích. Jedním z těchto prvků je makroekonomická stabilita. V obdobích recesí, vysoké inflace nebo měnové nestability investoři často přecházejí ke zlatu jako k „bezpečnému přístavu“, což zvyšuje jeho poptávku a tlačí cenu nahoru. Souvisí to s jeho historickou rolí uchovatele hodnoty, zejména když reálné výnosy z dluhopisů nebo úspor klesají.

V průběhu dějin bylo zlato považováno za symbol moci, bohatství a síly. Přibližně 65% zlata na světě bylo vytěženo od roku 1950 a od té doby je zlato založeno na směně a nadále ovlivňuje světové finanční trhy dnes a bude i v budoucnosti.

Druhým významným faktorem jsou pohyby úrokových sazeb, zejména těch stanovených centrálními bankami, jako je americká Fed. Nižší úrokové sazby snižují náklady držby zlata (které nenese úrok) a zvyšují jeho atraktivitu oproti úročeným aktivům. Naopak růst sazeb může vést k poklesu ceny zlata. Dolarová síla také hraje roli – protože zlato je obchodováno v USD, oslabení dolaru často zlevňuje zlato pro zahraniční kupce, což stimuluje poptávku. Například v roce 1970 během podobné situace jako je dnes, cena zlata vzrostla na více než 1832%, zatímco inflace vzrostla na 105%. Od roku 2001 zlato narostlo na 560%, zatímco inflace vzrostla o 30%.

Centrální banky samy ovlivňují trh nákupy nebo prodeji zlatých rezerv. V posledních letech rostoucí akvizice zlata zeměmi jako Čína nebo Indie přispěly k posílení jeho ceny. Na straně nabídky záleží na těžebních nákladech, objemu těžby nebo recyklaci kovu. Výpadky v produkci (např. kvůli pandemii COVID-19) mohou omezit nabídku a podpořit ceny.

Spekulace a derivátové obchody na burzách jako COMEX také krátkodobě ovlivňují cenu. Velcí institucionální investoři nebo ETF fondy (např. SPDR Gold Trust) mohou svými pohyby vytvářet tlak na nabídku nebo poptávku. Konečně psychologie trhu a očekávání hrají roli – pokud investoři anticipují budoucí růst inflace nebo krize, nakupují zlato preventivně, což vytváří samonaplňující se proroctví.

Jak investovat do zlata?

Investice do zlata lze realizovat několika způsoby, které se liší formou vlastnictví, rizikem a nároky na správu. Jednou z možností je fyzické zlato, které zahrnuje nákup slitků nebo mincí. Slitky (například o hmotnosti 1 unce nebo 100 gramů) se prodávají u specializovaných dealerů nebo mincoven, zatímco mezi oblíbené mince patří Wiener Philharmoniker, American Eagle nebo kanadský Maple Leaf. Výhodou je přímé vlastnictví hmotného aktiva a nezávislost na finančních trzích, nevýhodou jsou však náklady na bezpečné skladování (například trezor) a vyšší marže při prodeji.

Další možností jsou burzovně obchodované fondy (ETF) zaměřené na zlato, jako například SPDR Gold Shares (GLD) nebo iShares Gold Trust (IAU). Tyto fondy drží fyzické zlato v trezorech a jejich cena kopíruje tržní hodnotu kovu. Výhodou je vysoká likvidita (obchodují se jako akcie) a nízké vstupní náklady, nevýhodou pak roční poplatky za správu a absence fyzického vlastnictví.

Pro investory s vyšší tolerancí rizika jsou atraktivní akcie těžařských společností. Mezi velké globální hráče patří Newmont Corporation (NEM) nebo Barrick Gold (GOLD), které mají stabilní operace a dividendovou historii. Střední a menší těžaři, jako Agnico Eagle Mines (AEM) nebo streamingová společnost Franco-Nevada (FNV), nabízejí vyšší růstový potenciál, ale jsou citlivější na výkyvy cen zlata a problémové řízení firem.

Pokročilou metodou jsou futures kontrakty a opce na zlato obchodované na burzách jako COMEX. Tyto deriváty umožňují spekulovat na budoucí cenu zlata nebo se pojistit proti rizikům (hedging). Vyžadují však hlubší znalost trhu a vyšší kapitál, navíc s sebou nesou riziko pákového efektu, který může zvětšit i ztráty.

Mezi další možnosti patří digitální zlato (platformy jako Pax Gold využívající blockchain), zlaté certifikáty nebo investice do šperků a historických mincí. Ty jsou však často méně likvidní. Při výběru konkrétní metody záleží na investičních cílech, časovém horizontu a ochotě spravovat rizika. Pro diverzifikaci se doporučuje kombinovat více přístupů – například držet fyzické zlato pro jistotu, ETF pro likviditu a akcie těžařů pro růstový potenciál.

Na druhou stranu investování do zlata přináší také určitá rizika. Burzovní rizika se týkají burz, na kterých se obchoduje se zlatem a futures. New York Mercantile Exchange a Tokyo Commodity Exchange jsou dvě hlavní burzy s futures na zlato. Politické riziko znamená, že vláda může změnit předpisy a zákony, které mohou poškodit investice do zlata. Existuje také riziko podvodů, kde je třeba dbát zvýšené opatrnosti.

Kde obchodovat nebo investovat do zlata?

Obchodovat se zlatem můžete prostřednictvím brokerů, jako jsou XTB nebo eToro. Tito brokeři umožňují obchodování se zlatem pomocí CFD kontraktů na finanční páku, ETF na komodity nebo akcií firem, které jsou s touto komoditou spojené. Pro usnadnění výběru jsme připravili přehled nabídek těchto brokerů, který zahrnuje možnost obchodování přes mobilní aplikaci, podporu v češtině a dostupnost v České republice.

Pokud máte obavy z inflace, můžete investovat do bezpečného přístavu v podobě zlata. Pokud si myslíte, že je zlato předražené, můžete spekulovat na jeho pokles. Zlato je také jeden z nejlepších uchovatelů hodnoty již 5000 let, což z něj činí atraktivní dlouhodobou investici.

---